美国12月非农新增失业25.6万人，超越预期的16.5万人，赋闲率降至4.1%，低于预期跟11月的4.2%。非农失业年夜超预期，美联储官员口风群体偏鹰，叠加市场预期特朗普可能会发布经济紧迫状况以推出关税政策，加剧通胀担心。剖析称，近来数月，跟着失业市场的恶化，美联储的核心曾经完整转向了通胀。别的，往年票委、圣路易联储主席Musalem称，进一步降息须要愈加谨严。美国密歇根临时通胀预期创2008年以来新高，花费者信念初值降落。华尔街多家年夜行增添降息押注，美银指出，美联储本轮降息周期曾经停止，若通胀预期回升，下一步应是加息。花旗估计5月份才会降息。高盛预期今年度总计降息50个基点，低于此前猜测的75个基点。但摩根士丹利称，因为“更有利”的通胀远景，3月份降息的可能性依然很年夜。失落期买卖员估计美联储往年总计降息约28个基点，数据宣布前为38个基点阁下。市场估计下次降息要比及10月阁下，而不是之前猜测的6月。市场危险偏好降落，美元与美债收益率联袂齐升，美股、欧债下挫，黄金跟加密货泉短线涨幅收窄。美国微弱经济数据激发寰球债券兜售潮，投资者开端质疑寰球各国央行是否准期年夜幅降息。买卖员同样增添了欧洲央行降息押注，估计到6月只会降息三次。投资者担心英国经济远景，英国国债连跌五日，基准十年期英国国债收益率连日创2008年金融危急来新高，30年期英债收益率创1998年来新高，涨幅超越了美国跟德国。英镑连跌四日，革新一年低位。市场对美联储的降息预期年夜幅增添非农后降息预期降温，美元跟美债收益率齐升压低美股，美国重要股指全线下跌，回吐往年来全体涨幅。对利率回升最为敏感的生长股领跌，芯片股、科技股、AI观点股全线下挫，英伟达跌3%，AMD跟博通分辨跌4.8%跟2.2%，同样对假贷本钱敏感的小盘股也年夜幅下跌，罗素2000指数跌超2%进入技巧位盘整。亮点个股中，核电观点股星牌动力Constellation收涨25.16%，创2022年1月美国IPO以来收盘新高。公司收购Calpine，或成发电范畴最年夜并购之一。本周，三年夜股指均录得持续第二周下跌：美股三年夜指数齐跌。标普500指数收跌1.54%，报5827.04点，本周累计下跌1.94%。与经济周期亲密相干的道指收跌696.75点，跌幅1.63%，报41938.45点，本周累跌1.86%。科技股居多的纳指收跌317.25点，跌幅1.63%，报19161.63点，本周累跌2.34%。纳指100收跌1.57%，本周累跌2.24%。权衡纳指100科技业成份股表示的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌1.77%，本周累跌2.29%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌2.22%，本周累跌3.49%。惊恐指数VIX收涨8.25%，报19.56，本周累涨21.95%。美债收益率飙升打击股市，美股重要指数本周齐跌约2%，小盘股对利率罪名按成最年夜输家美股行业ETF少数收跌。银行业ETF收跌3.01%，地区银行ETF跌2.96%，金融业ETF跌2.41%，寰球科技股指数ETF、科技行业ETF、半导体ETF也至少跌2%，动力业ETF则收涨超0.4%，寰球航空业ETF涨1.75%。本周，银行业ETF累计下跌3.77%，地区银行ETF跌3.70%，科技行业ETF跌2.96%，金融业ETF跌2.61%，寰球科技股指数ETF跌2.57%，可选花费ETF跌2.24%，半导体ETF跌1.87%，收集股指数ETF跌1.32%，生物科技指数ETF跌1.06%，动力业ETF则累计上涨1.05%持续第三周反弹，航空业ETF涨4.34%。投研战略上，花旗战略师估计MSCI寰球指数往年将上涨10%，地域间报答率更平衡，涨势或在特朗普辞职后浮现。估计2025年寰球企业每股收益增加10%，美国“七巨子”与其余股票差距将缩小。花旗上调寰球医疗保健股评级至超配，下调非必须花费品、公用奇迹跟产业股评级至低配，保持美股超配破场，推举欧洲作为最青眼的周期性疏散投资。“科技七姐妹”仅Meta收涨。英伟达收跌3%。苹果跌2.41%，著名剖析师郭明錤估计2025年iPhone出货量不迭预期。亚马逊跌1.44%，微软跌1.32%，谷歌A跌0.98%。特斯拉跌0.05%，特斯拉在中国推出新款Model Y车型。改良后的车型每次充电后的续航里程更长，可达719公里。Meta Platforms则收涨0.84%。本周，谷歌A累计上涨0.13%，微软跌1.04%连跌四处，亚马逊跌2.34%，苹果跌2.68%连续上周跌4.79%的表示，特斯拉跌3.83%连续上周跌4.92%的表示，英伟达跌5.93%。芯片股普跌。费城半导体指数收跌2.42%，报5037.47点，本周累跌2.44%。英伟达两倍做多ETF跌6.12%。纳微半导体收跌5.1%，Wolfspeed收跌13.9%，德意志银即将目的价从14美元下调至10美元。安森美半导体收跌7.49%，英特尔收跌3.67%，迈威尔科技收跌3.26%，Arm控股收跌3.24%，博通收跌2.18%，新思科技收跌1.88%，高通收跌1.32%，AMD收跌4.76%，高盛公司将AMD评级从买进下调至中性，目的价129美元，AMD的RDNA 4 GPU系列无望本玉轮相，首批产物包含Radeon RX9070跟RX 9070 XT GPU，对标英伟达RTX 5070跟RTX 5070 Ti。科磊收跌0.46%，美光科技收跌0.07%。台积电收涨0.6%，该公司Q4贩卖额同比增加39%超预期，提振AI行业远景。高盛公司将恩智浦半导体评级从中性上调至买进，目的价257美元，该公司一度涨近0.8%但仍收跌1.42%。AI观点股普跌。不外，Serve Robotics收涨11.57%，该股周二收跌18.7%、周三收跌9.73%，超微电脑收跌0.03%，BullFrog AI收跌5.36%，C3.ai收跌2.64%，CrowdStrike收跌2.75%，戴尔科技收跌3.81%，BigBear.ai收跌2.41%，Palantir收跌1.42%，甲骨文收跌5.06%，Salesforce（赛富时）收跌2.77%，英伟达持股的SoundHound AI收跌6.19%，实现四连阴。中概股普跌。纳斯达克金龙中国指数收跌3.14%，报6380.35点，本周累计下跌5.09%。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌8.69%，本周累跌8.69%，创11月15日以来最年夜单周跌幅；中概互联网指数ETF（KWEB）收跌3.23%，本周累跌5.83%，连跌四处；中国科技指数ETF（CQQQ）收跌2.80%，本周累跌3.82%，连跌三周。富时A50期指持续夜盘收跌0.61%，报12690.000点。热点中概股中，房多多跌11%，拼多多跌5.5%，B站、百度、京东、幻想跌超4%，阿里、蔚来、新西方跌超3%。但小鹏汽车止跌转涨，小米ADR收涨1.48%，“国补”政策有利花费电子行业需要。其余重点个股中：（1） 达美航空收涨9%，第四序度经调剂后营收跟每股收益高于市场预期，估计第一季度每股收益中值高于预期。（2）Humana美股盘后一度涨7%，西维斯CVS一度涨2.8%。依据1月10日发起，当特朗普宣誓到任美国总统后，那些在美国贩卖Medicare Advantage（联邦医疗保险上风打算）的医疗保健公司将在2026年取得210亿美元医保付出，那将较往年的均匀程度超过4.3%。（3）面向年夜脑的生物制药公司Sage Therapeutics（SAGE）美股盘后一度涨41%，渤健（Biogen）发起以大概4.69亿美元收购该公司。（4）洛杉矶山火连续伸张，对保险行业形成宏大打击，客岁80%保费来自加州的Mercury General盘前一度暴跌超35%，终极收跌19.88%。Allstate收跌5.64%，Chubb收跌3.35%，AIG收跌1.3%，Travelers收跌4.26%。再保险公司也受涉及，Arch Capital收跌2.6%，RenaissanceRe收跌1.29%。美国失业数据超预期，周五欧洲股市全线下跌，泛欧Stoxx 600指数收跌0.84%，重要板块多少乎全线下跌。公用奇迹、食物饮料板块均跌2.3%领跌，而汽车板块涨0.48%是独一上涨的板块：泛欧STOXX 600指数收跌0.84%，报511.50点，本周累涨0.65%。欧元区STOXX 50指数收跌0.84%，本周累涨0.65%。富时泛欧绩优300指数收跌0.79%，本周累涨0.96%。板块方面，STOXX 600科技指数本周累计上涨2.22%，医疗保健指数涨1.91%，汽车及配件指数涨1.87%，银行指数涨1.64%，团体与家庭用品指数涨1.47%，金融效劳指数涨1.24%，产业产物及效劳指数涨1.07%，媒体指数涨0.85%，石油及自然气指数涨0.81%，化工指数跌0.45%，电信指数跌0.67%，建造及资料指数跌0.87%，食物及饮料指数跌1.72%，游览与休闲指数跌1.74%，批发指数跌3.15%，房地产指数跌3.62%，公用奇迹指数跌4.15%。德国DAX 30指数收跌0.50%，本周累计上涨1.55%。法国CAC 40指数收跌0.79%，本周累涨2.04%。荷兰AEX指数收跌0.62%，本周累涨0.65%。英国富时100指数收跌0.86%，本周累涨0.30%。意年夜利富时MIB指数收跌0.64%，本周累涨2.82%。西班牙IBEX 35指数收跌1.5%，本周累涨0.59%。奢华汽车制作商梅赛德斯-奔跑的欧股涨近4%，只管2024整年汽车总销量同比下滑4%。法国视频游戏制作商育碧的欧股跌近11%后明显收窄，再次推迟宣布《刺客信条：阴影》游戏，已录用策略参谋摸索，客岁有报道称该公司的支撑者正在斟酌将其私有化。在欧股“十一罗汉”中，本周阿斯麦累涨超5.4%、路易威登母公司累涨超5%、诺跟诺德跌超0.8%。美国失业数据微弱，助推10年期跟30年期美国国债收益率飙升至14个月高点。2年期国债收益率涨幅更年夜，尾盘涨超12个基点至客岁7月来最高，2至10年期美债收益率盘中群体两位数跳涨，欧债追跌：美债：美国10年期基准国债收益率尾盘涨8.44个基点，报4.7736%，北京时光21:30宣布美国非农失业讲演时，从4.69%邻近的平盘地位飙升至4.7860%，本周累计上涨16.79个基点。两年期美债收益率尾盘涨12.15个基点，报4.3855%，本周累涨10.68个基点。道明证券倡议做多10年期美国国债，以后收益率具吸引力，且估计美国经济增加下半年放缓。西方汇理、T. Rowe Price跟荷兰国际团体等机构忠告 ，下一个涉及5%程度的可能是10年期美国国债收益率，一些期权买卖员曾经对准这一关隘。欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.6个基点，报2.483%。两年期德债收益率涨0.3个基点。英国10年期国债收益率涨2.7个基点，报4.838%，本周累计上涨24.5个基点。两年期英债收益率涨1.8个基点，报4.539%，本周累涨11.7个基点。30年期英债收益率涨3.0个基点，本周累涨25.0个基点。法国10年期国债收益率涨3.8个基点。意年夜利10年期国债收益率涨5.2个基点。10年期德债收益率也创五个多月最高，10年期英债收益率盘中迫近昨日所创的2008年以来最高，30年期英债收益率盘中迫近昨日所创的1998年以来最高，50年期英债收益率盘中迫近昨日所创的汗青最高。10年跟30年期英债收益率本周涨约25个基点。市场呈现动乱后，PIMCO跟富达仍保持看好英国国债。高盛以为市场适度存眷英国滞胀危险，休息力市场疲软跟通胀压力缓解是买入短端英债的好来由。英国滞胀危险被夸张，将来增加/通胀状态或没那么糟，可为英央行发明政策空间。著名经济学家埃里安（Mohamed El-Erian）称，债券遭兜售裸露了市场的懦弱性，高企的美债收益率给英国等其余国度带来压力，突显美国与其余经济体的分化。30年期美债收益率濒临2023年10月高点美联储暂缓降息预期升温，美元指数非农日上逼110革新两年最高。日本央行外部对通胀压力回升的存眷度进步，可能在本月上调通胀预期，日元涨向157.75。欧元、英镑承压，英镑周五跌超0.8%至2023年11月以来最低程度，本周跌1.7%，欧元持续跌至2022年11月以来最低，两周连跌，大批外汇猜测人士估计欧元兑美元汇率将在2025年跌到平价。比特币期货涨超3%重返9.5万美元上方，本周累计跌幅收窄至快要4%：美元：ICE美元指数涨0.42%，报109.638点，北京时光21:30宣布美国非农失业讲演后，从109.20点下方反弹至109.966点，创2022年11月10日以来新高（当天顶部在110.992点），本周累计上涨0.63%。彭博美元指数涨0.47%，报1319.11点，非农失业讲演宣布后也涨至1321.35点，为2022年11月10日以来初次涨穿1320点关隘、并迫近昔时11月3日顶部1347.80点，本周累涨0.52%。美元连续年夜选后的微弱涨势，持续4天上涨至2022年11月的高点非美货泉：欧元兑美元跌0.53%，报1.0245，非农失业讲演宣布后从1.03上方跳水至濒临1.02的程度，本周累跌0.63%；英镑兑美元跌0.81%，报1.2208，非农失业讲演宣布后从1.23一线跳水至1.22下方，本周累跌1.74%；美元兑瑞郎涨0.48%，报0.9165，本周累涨0.88%；商品货泉对中，澳元兑美元跌0.83%至2020年以来最低、本周累跌1.13%，纽元兑美元跌0.82%、本周累跌1.03%，美元兑加元涨0.18%、本周累跌0.18%团体浮现出V型走势。高盛估计韩国稳市场办法将弛缓韩元压力。日元：日元兑美元涨0.25%，报157.75日元，非农失业讲演宣布后下挫至日低158.87日元，随后敏捷转涨至日高157.23日元，本周累涨0.28%，报道称日本央行斟酌上调通胀预期，因年夜米价钱飙涨且日元走贬。若上调预期，将为加息供给支撑来由。离岸国民币：在美股时段转跌百点，从新沦陷7.36元，盘中曾涨超百点上逼7.34元。加密货泉：市值最年夜的龙头比特币尾盘报95020.00美元，较周四纽约尾盘涨3.13%，本周累计下跌4.24%。现货比特币近来七个天然日累跌3.50%，暂报94798美元。第二年夜的以太坊尾盘报3280.00美元，较周四涨1.63%，本周累跌10.09%。美国对俄罗斯石油业实行新制裁，投资者担忧供给烦扰，美油最低落超5.3%，布油最低落近5%，并且自客岁10月以来初次冲破80美元，收盘均创客岁10月以来最高，全周美油累涨超3.5%，布油累涨超4%，美国自然气周涨约19%，欧洲自然气期货周跌约8%：美油：WTI 2月原油期货收涨2.65美元，涨幅超越3.58%，报76.57美元/桶，迫近2024年7月17日收盘位76.82美元，本周累计上涨大概3.53%。美油盘中最低落超5.3%上测77.90美元。布油：布伦特3月原油期货收涨2.84美元，涨幅3.69%，报79.76美元/桶，迫近7月18日收盘位80.80美元，本周累涨约4.25%。布油最低落近5%站上80.70美元。洲际买卖所（ICE）数据表现，布油看涨情感创八个月新高。自然气：美国2月自然气期货收涨7.78%，报3.9890美元/百万英热单元，本周累涨18.93%。欧市尾盘，TTF基准荷兰自然气期货涨0.67%，报45.525欧元/兆瓦时，本周累跌8.12%。ICE英国自然气期货涨0.12%，报113.070便士/千卡，本周累计下跌7.73%。油价年夜涨失业数据微弱，但特朗普政策不断定性提振避险需要，黄金仍保持上涨势头。现货黄金非农日一度涨超0.8%上探2690美元，纽约铜期货本周涨5.2%：黄金：COMEX黄金期货涨0.94%，报2716.00美元/盎司，非农失业讲演宣布后革新日低至2686.90美元，随后反抽并革新日高至2735.00美元，本周累涨2.31%。现货黄金尾盘涨0.85%，报2689.94美元/盎司，北京时光21:30宣布美国12月非农失业讲演后，敏捷转跌并革新日低至2663.99美元，随后反抽并革新日高至2698.02美元，本周累计上涨1.9%白银：COMEX白银期货涨0.85%，报31.280美元/盎司，本周累涨3.87%。现货白银尾盘涨0.93%，报30.4140美元/盎司，本周累涨2.55%。自力金属买卖员Tai Wong表现，黄金价钱走势标明,市场缺少动摇的卖盘，这是从客岁令人注视的涨势中汲取的一个经验。High Ridge Futures金属买卖主管David Meger指出，只管失业讲演远超预期,但黄金仍表示出韧性。支持黄金的一个要素是美国总统辞职仪式前的不断定性。伦敦产业金属普涨，伦铝、伦铅、伦镍至少收涨超1%，本周伦铝跟伦镍涨超3%：伦铜收涨13美元，报9092美元/吨，本周累计上涨超2.43%。COMEX铜期货跌0.48%，报4.2890美元/磅，本周累涨5.20%。伦铝收涨32美元，涨幅1.26%，报2572美元/吨，本周累涨约3.13%。伦锌收涨20美元，报2868美元/吨。伦铅收涨48美元，涨约24.49%，报1975美元/吨，本周累涨超2.70%。伦镍收涨176美元，涨超1.13%，报15658美元/吨，本周累涨约3.62%。伦锡收涨34美元，报29886美元/吨，本周累涨2.67%。伦钴收平，报24300美元/吨。只管美元走强，但本周金价也再次飙升，上升至2700美元邻近，创下一个月新高